Aktuelle branche-multipler 2024: Omsætningsmultipler, EBIT-multipler og EBITDA-multipler til værdiansættelse af virksomheder i forskellige lande og brancher. Baseret på NIMBOs unikke datasæt med over tusinde nyligt observerede købstilbud.
Data sidst opdateret: 5. november 2024
På denne side: NIMBO spørger hver måned tusindvis af små og mellemstore virksomheder om købstilbud de har modtaget og bruger dem til at beregne EBIT-multipler, EBITDA-multipler og salgsmultipler. NIMBO har derfor den mest opdaterede database over værdiansættelsesmultipler. Vi offentliggør disse multipler hver måned for de enkelte lande. Mere information om værdiansættelsesmultiplerne og deres anvendelse kan findes nedenfor.
Værdiansættelsen af virksomheder ved hjælp af såkaldte multipla er udbredt i praksis. Metoden gør det muligt at sammenligne med virksomheder, der allerede har modtaget reelle købstilbud. Man betragter de observerede købspriser som et multiplum af et bestemt finansielt forhold for de respektive solgte virksomheder og kan derefter anvende dette multiplum på den virksomhed, der skal værdiansættes. Erfaringen viser, at de observerede multipler varierer betydeligt afhængigt af branche, virksomhedsstørrelse og land. EBITC-multiplen er NIMBO’s foretrukne multiplum. Statistiske evalueringer viser, at det er særligt velegnet til evaluering af små og mellemstore virksomheder. Derudover viser vi også EBIT-multiplen , EBITDA-multiplen og salgsmultiplen, som er populære i praksis.
EBIT multiple =Købspris ⁄ EBIT = købspris ⁄ indtjening før renter og skat
EBITDA-multipler =Købspris ⁄ EBITDA = købspris ⁄ indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer
EBITC Multiple =Købesum ⁄ EBITC = købspris ⁄ indtjening før renter, skat og direktørløn
Salgsmultiple =Købspris ⁄ EBITC = Købspris ⁄ Salg
Regneeksempel
En virksomhed med en omsætning på 3.000.000 og en EBIT (indtjening før renter og skat) på 400.000 og afskrivninger på 40.000 skal værdiansættes ved hjælp af den multiple metode. Den administrerende direktør betaler i øjeblikket sig selv en løn på 100.000. For land, branche og virksomhedsstørrelse observeres i øjeblikket gennemsnitlige EBIT-multipler på 6, EBITDA-multipler på 5,5, EBITC-multipler på 4 og salgsmultipler på 0,9.
Værdiansættelse med EBIT-multipel: EBIT x EBIT-multipel = 400.000 x 6 = 2.400.000
Værdiansættelse med EBITDA-multipel: EBITDA x EBITDA-multipel = (400’000 + 40’000) x 5,5 = 2’420’000
Værdiansættelse med EBITC Multiple: EBITC x EBITC Multiple = (400’000 + 100’000) x 5 = 2’500’000
Værdiansættelse med omsætningsmultipel: Omsætning x omsætningsmultipel = 3’000’000 x 0,9 = 2’700’000
Finansiel gæld fratrækkes ved beregning af værdien af egenkapitalen.
Som eksemplet viser, kan forskellige værdiansættelsesmultipler føre til forskellige resultater. Der er ingen generel regel om, hvilken multipel man skal bruge og hvornår. Du kan også beregne gennemsnittet af flere multipler. Multiplikatorer relateret til profit anses af mange for at være mere plausible. NIMBO baserer sin værdiansættelse på EBITC-multiplen, da statistiske analyser viser, at denne multipel er bedst til værdiansættelse af SMV’er.
Anvendelsen af EBIT-, EBITC-, EBITDA- og omsætningsmultiplikatoren kan føre til væsentligt forskellige resultater. Hvordan kan det være?
Resultaterne af de individuelle multipler er forskellige, jo mere omkostningsstrukturen afviger fra den gennemsnitlige omkostningsstruktur i sammenligningsgruppen. Hvis virksomheden f.eks. har forholdsmæssigt højere afskrivninger end sammenligningsgruppen, fører en værdiansættelse med EBITDA-multiplen til en højere værdiansættelse end med EBIT-multiplen.
Hvilket multiplum skal jeg bruge til at evaluere min virksomhed?
EBIT-multiplikatoren har den fordel i forhold til EBITDA-multiplikatoren, at den udjævner tidligere investeringer gennem afskrivninger. Hvis der skal foretages lige så store investeringer i fremtiden, er EBIT-multiplikatoren et godt grundlag for værdiansættelsen.
EBITDA-multiplikatoren er et godt grundlag, hvis der ikke skal foretages væsentlige investeringer i fremtiden. Den påvirkes heller ikke af regnskabsmæssige antagelser om afskrivninger.
Sammenlignet med EBIT-multiplen har EBITC-multiplen den fordel, at der ikke skal tages hensyn til den markedsorienterede løn for en administrerende direktør. I tilfælde af EBIT skal den administrerende direktørs løn justeres. I EBITC betragtes overskuddet og ejerens løn som det samlede beløb. På samme måde gør EBITC det muligt at værdiansætte virksomheder, der ikke giver overskud, men som kan betale løn til den administrerende direktør. Med EBIT-multiple-metoden ville sådanne virksomheder blive vurderet til nul.
Hvis du ikke er sikker på, hvilket multiplum du skal bruge, er det en god idé at tage gennemsnittet af metoderne.
Hvordan adskiller NIMBO-multiplerne for Tyskland sig fra DUB-multiplerne?
DUB Multiples er baseret på en samling af mange individuelle virksomhedsopkøb, som er udarbejdet af flere M&A-partnere i Deutsche Unternehmerbörse. De detaljerede data er beregnet ved hjælp af en videnskabelig metode efter flere sandsynlighedskontroller.
NIMBO-multiplerne viser, hvilken slags købstilbud virksomhedsejerne har modtaget. Derfor undersøger vi hver måned tusindvis af iværksættere i flere lande for at finde ud af, om de har modtaget et tilbud om at købe deres virksomhed. På grund af NIMBO's standardiserede spørgeskema og den store mængde data kan der tages højde for en lang række brancheuafhængige faktorer (afhængighed af ejeren, virksomhedens markedsposition, klyngerisici og mange flere). Det gør det muligt at justere og forenkle udviklingen af multipla.
