Logikken bag 3x profit virksomhedsvurderingen

Vil du nemt og nemt beregne din virksomheds værdi?

Først og fremmest skal det siges, at tommelfingerreglen om, at værdien af en virksomhed er tre gange dens overskud, er en myte, der består og på ingen måde er en formel, der giver mening for enhver virksomhed. Det er for udifferentieret og forenkler virkeligheden af virksomhedsvurdering.

Grundlæggende er multiplikatormetoden en moderne, fornuftig metode, der er baseret på branchesammenligninger. Du kan finde en multiplikator, der passer til din branche og virksomhedsstørrelse i Nimbo markedsdata .

Hvordan fungerer 3x profit-metoden?

Denne type vurdering er baseret på to hovedkomponenter:

• Valg af overskudsmetrik
• Valg af multiplikator

Vælg en fortjenestemåling

At vælge det rigtige resultatmål (f.eks. nettoresultat, EBITDA eller driftsresultat) er en afgørende faktor. Hver af disse målinger har sine egne fordele og ulemper. Branchen, forretningsmodellen og den finansielle struktur er faktorer, der kan påvirke udvælgelsen af profit-metrikken.

Overskudsgraden afhænger af branchen

• Nettoresultat er et almindeligt overskudsmål i mange brancher, især traditionelle og etablerede virksomheder. Dette omfatter industrier som detailhandel, forbrugsvarer, fremstilling og sundhedspleje. Nettoresultatet tager højde for alle omkostninger, herunder renter, skatter, af- og nedskrivninger og giver et samlet indblik i virksomhedens rentabilitet.
• Det EBITDA (EBITDA: Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) bruges ofte i brancher, hvor høje afskrivnings- og amortiseringsomkostninger samt høje kapitalinvesteringer er almindelige. Dette omfatter industrier som teknologi, telekommunikation, private equity og ejendomsudvikling. EBITDA foretrækkes ofte, fordi det giver større indsigt i virksomhedens driftsrentabilitet uafhængigt af finansieringsomkostninger og afskrivninger.
• Driftsresultat , også kendt som Earnings Before Interest and Taxes (EBIT), bruges i mange brancher. Det giver en klar repræsentation af overskuddet, før finansieringsomkostninger (renter) tages i betragtning. Driftsresultatet estimeres inden for industrier som bilproduktion, luftfart og gæstfrihed.

Overskudsgraden afhænger af forretningsmodellen

• Omkostningsstruktur: Forretningsmodellen bestemmer, hvordan omkostninger afholdes i en virksomhed. En virksomhed med en høj andel af driftsomkostninger sammenlignet med finansieringsomkostninger kan vælge driftsoverskud (EBIT) som resultatmål for at vurdere ren driftsrentabilitet.
• Kapitalintensitet: Virksomheder, der i høj grad er afhængige af kapitalinvesteringer, såsom producenter, vælger EBITDA, fordi det viser rentabilitet før afskrivninger og amortiseringer, og dermed tages der bedre hensyn til virkningen af investeringer.
• Nystartede og vækstorienterede virksomheder: Nystartede virksomheder og virksomheder i vækstfaser foretrækker EBITDA, fordi de ofte foretager store investeringer, og nettoresultatet kan blive forvrænget af høje afskrivninger. EBITDA giver større indsigt i driftsrentabilitet og vækstpotentiale.
• Skatter og juridiske aspekter: Valget af overskudsgrad kan også påvirkes af skattemæssige hensyn og juridiske regler. Nogle lande har specifikke skatteregler, der påvirker valget af overskudsmåling.
• Investorpræferencer: Hvis virksomheden er afhængig af investorer, kan valget af profit-metrik afhænge af potentielle investorers præferencer og forventninger. Nogle investorer foretrækker måske nettoindkomst, mens andre måske foretrækker EBITDA for bedre at forstå den økonomiske præstation.
• Langsigtet vs. Kortsigtet blik: Afhængigt af om virksomheden planlægger langsigtet eller kortsigtet, kan overskudsgraden variere. Langsigtede investorer foretrækker måske nettoindkomst, mens kortsigtede investorer kan bruge EBITDA til en kortsigtet rentabilitetsvurdering.

Overskudsgrad afhænger af virksomhedens finansielle struktur

En virksomheds finansielle struktur refererer til den måde, den er finansieret på, og hvad dens kapitalstruktur er.

• Gearingsgrad: En virksomheds gældsgrad, det vil sige forholdet mellem gæld og egenkapital, kan påvirke valget af overskudsgrad. Virksomheder med høje gældsniveauer, hvor renter udgør en væsentlig del af omkostningerne, bør foretrække EBITDA, da det udelukker renter og giver en bedre idé om driftsrentabilitet.
• Afskrivninger: For virksomheder med betydelige afskrivningsomkostninger er nettoresultatet negativt påvirket. I sådanne tilfælde kan EBITDA også bruges til at vurdere rentabiliteten eksklusive disse omkostninger.
• Egenkapitalfinansiering: Virksomheder, der primært er finansieret af egenkapital, bør favorisere nettoindkomst, fordi de ikke er så afhængige af rentebetalinger og skattelettelser på gæld.

Foretag oprydninger

Overskuddet skal justeres for ekstraordinære eller ikke-tilbagevendende begivenheder.

Vælg en multiplikator

Multiplikatoren anvendes på overskudsmetrikken for at beregne virksomhedens værdi. Følgende faktorer kan forårsage en opadgående eller nedadgående afvigelse.

Industriens indflydelse

• Afhængigt af branchen er der forskellige standarder for evaluering. Det er vigtigt at sammenligne multiplikatoren med branchegennemsnittet.

Vurder risikofaktorer

• Risikovurdering: Identificer de specifikke risici, din organisation står over for. Det kan være økonomiske risici, konkurrencemæssige risici, juridiske risici eller operationelle risici.
• Indstil risikoniveau: Bedøm hvor høj risikoen er for din virksomhed på en skala fra lav til høj. Dette kan være subjektivt, men bør være baseret på en grundig analyse.
• Multiplikatorjustering: Jo højere risiko, jo lavere skal multiplikatoren være. Det betyder, at med højere risici vil din virksomhed have en lavere virksomhedsværdi.

Vækstpotentiale

• Vækstprognose: Estimer din virksomheds fremtidige vækstpotentiale. Dette kan være baseret på historiske vækstrater, markedsanalyser og strategiske planer.
• Langsigtet og kortsigtet syn: Overvej både langsigtet og kortsigtet vækstpotentiale. Langsigtet vækst kan øge værdien markant, mens kortsigtede prognoser er relevante for aktuelle beslutninger.
• Multiplikatorjustering: Jo højere forventet vækst, jo højere kan multiplikatoren være. En virksomhed med et stærkt vækstpotentiale vil have en højere værdi.

Vurder en virksomhed ved hjælp af multiple-metoden

Nimbo-virksomhedsvurderingen anvender multiple-metoden og tager udover tal som salg og overskud også højde for forskellige generelle og branchespecifikke værdidrivere. Gratis version tilgængelig!