Add-backs pour l’évaluation d’entreprise

Que sont les add-backs ?

Imaginez par exemple qu’un entrepreneur vende son entreprise, mais que les chiffres reflètent à peine son revenu réel.

Les add-backs (ajustements lors de l’évaluation d’entreprise) assurent une meilleure comparabilité avec des entreprises similaires, montrent également une valeur EBITDA plus réaliste et permettent globalement une valeur d’entreprise plus juste. Les types d’add-backs appliqués peuvent varier d’un cas à l’autre, en fonction des circonstances individuelles de l’entreprise. Les types d’add-backs les plus courants pour la correction de la valeur d’entreprise sont les suivants :

1. Dépenses non récurrentes : il s’agit de dépenses qui ont été encourues au cours d’un exercice donné, mais qui ne se reproduiront pas à l’avenir. Les frais juridiques exceptionnels ou les frais de restructuration en sont des exemples.
2. Rémunération des dirigeants (ajustements de la rémunération du propriétaire): souvent, les propriétaires d’entreprise perçoivent un salaire inhabituellement élevé ou bas. L’ajustement ici pourrait consister à adapter la rémunération du propriétaire à un taux conforme aux prix du marché.
3. Membres de la famille et proches : si des membres de la famille ou des proches sont employés dans l’entreprise et perçoivent des salaires supérieurs à la moyenne, ces salaires doivent être ramenés à un niveau conforme aux prix du marché.
4. Loyers : si l’entreprise possède des bâtiments ou des équipements et les loue à l’entreprise du propriétaire, mais ne paie pas de loyers conformes aux prix du marché, des ajustements doivent être effectués pour adapter les loyers à la valeur marchande.
5. Suppression des éléments ponctuels : les bénéfices ou les pertes ponctuels qui ne font pas partie de l’activité principale doivent être supprimés. Par exemple, la vente d’actifs qui ne font pas partie de l’activité principale.
6. Intérêts sur les dettes : si l’entreprise paie des intérêts sur des dettes qui sont supérieurs aux taux d’intérêt du marché, un ajustement doit être effectué pour réduire les frais d’intérêts à un niveau conforme aux prix du marché.
7. Locations et leasing : des ajustements peuvent être effectués pour tenir compte des conséquences financières des obligations de location liées à des actifs tels que des biens immobiliers ou des équipements.
8. Modifications des amortissements : les amortissements doivent être ajustés sur la base des périodes d’amortissement et des valeurs comptables résiduelles afin d’obtenir une représentation plus précise de la valeur de l’entreprise.
9. Variations des stocks : si, au moment de l’évaluation, il existe des stocks exceptionnellement élevés qui influencent la valeur de l’entreprise, des ajustements doivent être effectués.