La valutazione di un’azienda non redditizia richiede un’analisi precisa di vari dati finanziari chiave per identificare potenziali opportunità o rischi e prendere decisioni fondate.
I metodi di valutazione convenzionali basati su metriche di profitto o di flusso di cassa non sono sufficienti in questo caso o, come il metodo dei multipli, sono del tutto inadatti. Alcuni approcci e metodi che possono essere considerati nella valutazione di un’azienda in perdita:
- Metodo del valore contabile: in questo metodo, il valore contabile dell’azienda viene determinato calcolando il patrimonio netto (valore totale delle attività meno le passività). Questo approccio può essere utile se l’azienda ha attività superiori alle passività.
- Valore di liquidazione: questo metodo tiene conto di quanto potrebbe valere l’azienda se venisse liquidata. Confronta il valore delle attività al netto delle passività. Si tratta di una visione pessimistica e va piuttosto considerata come il limite inferiore.
- Metodo DCF (discounted cash flow): Il metodo DCF prevede la stima dei flussi di cassa futuri dell’azienda, tenendo conto di un tasso di sconto appropriato, al fine di calcolare il valore attuale di tali flussi di cassa. Questo approccio richiede previsioni finanziarie dettagliate ed è sensibile alle ipotesi.
- Analisi delle società comparabili: in questo metodo si analizzano società simili dello stesso settore per ricavare il valore della società. Questo può essere difficile se l’azienda oggetto di valutazione non è redditizia, ma è possibile effettuare degli aggiustamenti per tenerne conto.
- Premi di rischio: Poiché un’azienda non redditizia presenta rischi più elevati, può essere opportuno aggiungere un premio di rischio o adeguare di conseguenza il tasso di sconto per tenere conto delle incertezze.
- Fattori specifici del settore: In alcuni settori, possono esistere fattori di valutazione particolari da tenere in considerazione. Ad esempio, le aziende tecnologiche possono essere valutate in modo diverso rispetto alle aziende manifatturiere tradizionali a causa del loro potenziale di crescita.
- Valutazione da parte di un esperto: può essere utile incaricare un esperto di valutazione indipendente di fornire una stima obiettiva del valore dell’azienda.
La scelta del metodo dipende dalla situazione individuale dell’azienda, dal suo settore e dalle informazioni disponibili.