Valutazione di un’azienda di software

“Quanto vale davvero la mia azienda di software?” Questa domanda diventa particolarmente scottante quando vuoi attirare un investitore per il prossimo round di finanziamento o determinare il prezzo di vendita ottimale per la tua azienda. In questo post del blog, scoprirai quali fattori di valore, oltre al fatturato e al profitto, influenzano ulteriormente il valore di un’azienda di software.

Valutazione di base

Un metodo semplice e comune per calcolare il valore dell’azienda è il metodo dei multipli (chiamato anche metodo del multiplo), in cui il valore dell’azienda viene calcolato moltiplicando l’EBIT rettificato per un multiplo tipico del settore.

La base della valutazione è più o meno identica per tutti i tipi di aziende. La guida Nimbo al valore aziendale ti fornisce utili informazioni di base e tutto ciò che c’è da sapere su questo argomento.

Fattori generali di valore

Non solo la redditività e le dimensioni di un’azienda determinano il suo valore. Anche una serie di fattori interni influenza – sia positivamente che negativamente – il prezzo di vendita. Partendo dalla valutazione di base, il valore può aumentare o diminuire fino al 25%. I fattori di valore più importanti qui sono:

• Indipendenza dal proprietario:
  – Che impatto ha sull’azienda un’assenza inaspettata del proprietario?
  – Il cliente si aspetta che il proprietario si occupi personalmente della gestione del business?
  – La gestione dell’azienda è indipendente dal proprietario, o si potrebbe costruire internamente un team di management?
  
  Per un acquirente, la domanda è se il successo continuerebbe anche senza l’attuale proprietario. Meno l’azienda dipende dalle attività e dalle relazioni del proprietario, più alte sono in media le offerte di acquisto osservate.
  
• Prospettive di crescita e potenziale:
  – Quali sono le prospettive di crescita per i prossimi tre anni?
  – Se l’azienda crescesse, quanto sarebbe facile assumere personale?
  Gli investitori sono interessati alle prospettive future di un’azienda. Le domande importanti qui sono: Il mercato principale sta crescendo? Che percentuale di crescita prevedo per la mia azienda nei prossimi tre anni? C’è potenziale all’interno delle competenze chiave che potrebbe essere sfruttato in modo redditizio? C’è una carenza di personale qualificato o l’assunzione di nuovi dipendenti è possibile senza problemi? C’è abbastanza flusso di cassa per investimenti di sostituzione e di espansione?
  
• Posizione di mercato:
  Qui si considerano l’area di copertura e la politica dei prezzi dell’azienda. Le aziende che non operano solo a livello regionale e quelle che possono imporre prezzi superiori alla media di mercato ricevono in media offerte di acquisto significativamente più alte.
  
• Equilibrio:
  Quanto dipende l’azienda da singoli clienti o partner commerciali (ad esempio fornitori)? Le aziende senza grandi rischi di concentrazione ricevono in media le offerte di acquisto più alte.
  
• Dipendenti:
  Una motivazione per l’acquisto di aziende può essere l’accesso a nuovi dipendenti qualificati, che sono difficili da trovare sul mercato del lavoro. Le aziende che riescono ad attrarre e trattenere dipendenti ambiti ricevono in media offerte di acquisto significativamente più alte.

Fattori di valore specifici del settore per le aziende di software

• Costi di cambio per i clienti: “Il cliente incorre in costi se passa alla concorrenza?”
  
  Alti costi di cambio creano una sorta di “muro” che impedisce ai clienti di passare alla concorrenza. Per le aziende di software, i costi di cambio sono spesso alti, poiché il passaggio può comportare migrazioni di dati estese, formazione e adattamenti a nuovi sistemi. Le aziende che riescono a integrare fortemente il loro software nei processi aziendali dei loro clienti ottengono valutazioni più alte, poiché i loro clienti sono meno inclini a passare a un altro fornitore. Alti costi di cambio significano quindi una base di clienti più stabile e, di conseguenza, una previsione di fatturato più stabile.
  
• Profitto marginale: “Come cambia il profitto dell’azienda con l’aumento del fatturato?”
  
  Il termine ‘guadagno marginale’ si riferisce al profitto extra che si ottiene dalla vendita di un’unità aggiuntiva di un prodotto o servizio. Nell’industria del software, i costi marginali – cioè i costi associati alla produzione di una licenza software aggiuntiva o di un altro abbonamento – sono di solito estremamente bassi. Questo perché i costi di sviluppo del software sono principalmente costi fissi. Una volta sviluppato il software, la distribuzione a utenti aggiuntivi comporta costi minimi. Questa caratteristica porta a elevati guadagni marginali, che è un aspetto allettante per gli investitori. Un’azienda in grado di distribuire il suo software a un gran numero di clienti senza incorrere in costi aggiuntivi significativi può aumentare i suoi profitti in modo sproporzionato. Questi modelli di business sono generalmente valutati di più perché mostrano un enorme potenziale di crescita.
  
• Ricavi ricorrenti contrattuali: “Una parte dei ricavi viene generata da ricavi ricorrenti contrattualmente garantiti?”
  
  Sono un altro fattore chiave nella valutazione di un’azienda di software. Consistono in entrate ricorrenti che un’azienda riceve regolarmente attraverso modelli di abbonamento, contratti di manutenzione o altri accordi a lungo termine. Questo tipo di ricavi è spesso considerato particolarmente prezioso dagli investitori perché offre alta prevedibilità e stabilità. A differenza delle vendite una tantum, i ricavi ricorrenti forniscono una solida base per la crescita futura. Le aziende con una grande percentuale di ricavi ricorrenti possono pianificare meglio a lungo termine, fare investimenti più strategici e sono meno vulnerabili ai cambiamenti di mercato a breve termine. Per la valutazione, ciò significa che le aziende con un’alta percentuale di ricavi ricorrenti contrattualmente garantiti sono generalmente valutate di più perché presentano un rischio inferiore e flussi di cassa più stabili.

Valutazione aziendale Nimbo per aziende di software

La valutazione aziendale Nimbo considera, oltre ai numeri come fatturato e profitto, anche i driver di valore generali e specifici del settore menzionati sopra. Versione gratuita disponibile!