Wat is de 3x EBITDA-methode?
Die 3-fache EBITDA Methode ist eine sehr sehr vereinfachte Form der Firmenbewertung. Sie bedeutet:
Je krijgt de waarde van je bedrijf door je EBITDA te vermenigvuldigen met het getal 3.
Hoe bereken je EBITDA?
So erhalten Sie den Wert:
| Jahresüberschuss oder -verlust |
| + Steueraufwand |
| – Steuererstattungen |
| + Zinsaufwand |
| – Zinsertrag |
| – Bereinigungen |
| = EBIT (Ergebnis vor Zins und Steuern) |
| + Abschreibungen auf das Sachanlagevermögen |
| + Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände |
| = EBITDA (Ergebnis vor Zins, Steuern, Abschreibungen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte) |
Waarom EBITDA?
Het EBITDA-cijfer geeft een goed inzicht in de winstgevendheid van het bedrijf, ongeacht financieringskosten, belastingen en afschrijvingen.
Is 3 in elk geval de juiste vermenigvuldigingsfactor?
Nee. Het doel van de vermenigvuldigingsmethode is om jezelf te vergelijken met een vergelijkbaar bedrijf. Twee belangrijke factoren die de multiplicator beïnvloeden zijn de industrie en de bedrijfsgrootte. Bekijk de maandelijks bijgewerkte multiples overzichtspagina. Echter, zogenaamde zachte factoren, zoals de afhankelijkheid van het bedrijf van de huidige eigenaar, extreem positieve groeivooruitzichten, marktpositie, etc. of speciale risicofactoren, zoals een dreigend juridisch geschil, kunnen het ook nodig maken om de vermenigvuldigingsfactor aan te passen.
Voor- en nadelen van de 3x-EBITDA-methode
Vor und Nachteile der Multiplikator Methode:
Voor welke bedrijfstakken is 3x-EBITDA geschikt? Waarvoor niet?
De “3x EBITDA = bedrijfswaarde” methode is zeer geschikt voor meer volwassen, stabiele industrieën met voorspelbare kasstromen, zoals consumentengoederen, detailhandel, telecom, industriële productie en nutsbedrijven. Het is minder geschikt voor volatiele of zeer cyclische sectoren zoals technologie, grondstoffen, bouw en financiële diensten, omdat deze sectoren vaak onvoorspelbare inkomsten en een hoge volatiliteit hebben. Deze methode is over het algemeen ongeschikt voor startende ondernemingen.
De “3x EBITDA = ondernemingswaarde” methode kan nuttig zijn als een snelle en eenvoudige waarderingsregel, maar heeft aanzienlijke beperkingen. De toepassing ervan moet zorgvuldig worden overwogen en aangevuld met andere waarderingsmethoden om een vollediger beeld te krijgen van de waarde van de onderneming.
Welke andere vuistregels zijn er?
- Afhankelijk van de bedrijfstak kan de 3x omzet = bedrijfswaarde of de 3x winst = bedrijfswaarde benadering ook nuttig zijn. Details zijn te vinden in de bijbehorende blogpost hierover.
- Bereken de gemiddelde EBIT (winst voor rente en belastingen) van de afgelopen drie jaar. Vermenigvuldig dit met een factor 4 (lage waarde) tot 6 (hoge waarde). Trek de schulden van het bedrijf af van de twee resultaten. Je krijgt een bereik waarbinnen de waarde van je bedrijf ongeveer ligt.
- Bedenk hoeveel winst een koper de komende jaren uit het bedrijf zou kunnen halen. Stel de prijs zo vast dat hij de aankoopprijs binnen 4 tot 7 jaar kan terugverdienen.
