Aktuelle bransjemultipler 2024: Omsetningsmultipler, EBIT-multipler og EBITDA-multipler for verdsettelse av selskaper i ulike land og bransjer. Basert på NIMBOs unike datasett med over tusen nylig observerte kjøpstilbud.
Data sist oppdatert: 5. november 2024
På denne siden: NIMBO spør tusenvis av små og mellomstore bedrifter hver måned om kjøpstilbud de har mottatt og bruker dem til å beregne EBIT-multipler, EBITDA-multipler og salgsmultipler. NIMBO har dermed den mest oppdaterte databasen over verdsettelsesmultipler. Vi publiserer disse multiplene hver måned for hvert enkelt land. Mer informasjon om verdsettelsesmultiplene og anvendelsen av dem finner du nedenfor.
Verdsettelsen av selskaper som bruker såkalte multipler er utbredt i praksis. Metoden tillater en sammenligning med bedrifter som allerede har mottatt reelle kjøpstilbud. Man betrakter de observerte kjøpsprisene som et multiplum av et bestemt finansielt forholdstall for de respektive solgte selskapene og kan deretter anvende dette multiplumet på selskapet som skal verdsettes. Erfaringen viser at de observerte multiplene varierer betydelig avhengig av bransje, selskapsstørrelse og land. EBITC-multiplen er NIMBOs foretrukne multiplum. Statistiske evalueringer viser at den egner seg spesielt godt til å evaluere små og mellomstore bedrifter. I tillegg viser vi også EBIT-multippel , EBITDA-multipel og salgsmultippel, som er populære i praksis.
EBIT multiple =Kjøpesum ⁄ EBIT = kjøpspris ⁄ resultat før renter og skatt
EBITDA-multipler =Kjøpesum ⁄ EBITDA = kjøpspris ⁄ resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer
EBITC Multippel =Kjøpesum ⁄ EBITC = kjøpesum ⁄ resultat før renter, skatt og direktørlønn
Et selskap med en omsetning på 3 000 000 og en EBIT (resultat før renter og skatt) på 400 000 og avskrivninger på 40 000 skal verdsettes ved hjelp av multippelmetoden. Administrerende direktør betaler for tiden seg selv en lønn på 100 000. For land, bransje og selskapsstørrelse observeres for tiden gjennomsnittlige EBIT-multipler på 6, EBITDA-multipler på 5,5, EBITC-multipler på 4 og salgsmultipler på 0,9.
Verdsettelse med EBIT-multippel: EBIT x EBIT-multippel = 400 000 x 6 = 2 400 000
Verdivurdering med EBITDA-multippel: EBITDA x EBITDA-multippel = (400 000 + 40 000) x 5,5 = 2 420 000
Verdivurdering med EBITC-multippel: EBITC x EBITC-multippel = (400.000 + 100.000) x 5 = 2.500.000
Verdivurdering med omsetningsmultippel: omsetning x omsetningsmultippel = 3’000’000 x 0,9 = 2’700’000
Finansiell gjeld trekkes fra ved beregning av verdien av egenkapitalen.
Som eksemplet viser, kan ulike verdsettelsesmultipler føre til ulike resultater. Det finnes ingen generell regel for hvilket multiplum som skal brukes og når. Du kan også beregne gjennomsnittet av flere multipler. Multiplikatorer knyttet til fortjeneste anses av mange som mer plausible. NIMBO baserer sin verdsettelse på EBITC-multiplikatoren, ettersom statistiske analyser viser at denne multippelen er best egnet til å verdsette små og mellomstore bedrifter.
Anvendelsen av EBIT-, EBITC-, EBITDA- og omsetningsmultiplikatoren kan føre til vesentlig forskjellige resultater. Hvordan er det mulig?
Resultatene for de enkelte multiplene varierer jo mer kostnadsstrukturen avviker fra den gjennomsnittlige kostnadsstrukturen i sammenligningsgruppen. Hvis selskapet for eksempel har forholdsmessig høyere avskrivninger enn sammenligningsgruppen, vil en verdsettelse med EBITDA-multiplikatoren føre til en høyere verdsettelse enn med EBIT-multiplikatoren.
Hvilket multiplum bør jeg bruke for å evaluere selskapet mitt?
EBIT-multiplen har den fordelen fremfor EBITDA-multiplen at tidligere investeringer jevnes ut ved avskrivninger. Dersom det må gjøres tilsvarende høye investeringer i fremtiden, er EBIT-multippelen et godt grunnlag for evalueringen.
EBITDA-multipelen er et godt grunnlag dersom det ikke skal gjøres betydelige investeringer i fremtiden. Den er også upåvirket av regnskapsmessige forutsetninger om avskrivninger.
Sammenlignet med EBIT-multippelen har EBITC-multippelen den fordelen at det ikke må gjøres noen forutsetninger om markedsbasert lønn til en administrerende direktør. Ved EBIT skal leders lønn justeres. I EBITC tas eiers overskudd og lønn samlet. EBITC lar også selskaper evalueres som ikke tjener penger, men som kan betale lederen en lønn. Med EBIT multiple-metoden vil slike selskaper bli verdsatt til null.
Hvis du ikke er sikker på hvilket multiplum du skal bruke, er det lurt å lage et gjennomsnitt av metodene.
Hvordan skiller NIMBO-multiplene for Tyskland seg fra DUB-multiplene?
DUB Multiples er basert på en samling av mange individuelle selskapsoppkjøp, som er utarbeidet av flere M&A-partnere i Deutsche Unternehmerbörse. De detaljerte dataene er beregnet ved hjelp av en vitenskapelig metode etter flere sannsynlighetskontroller.
NIMBO-multiplene viser hva slags kjøpstilbud selskapets eiere har mottatt. For å gjøre dette undersøker vi hver måned tusenvis av gründere i flere land for å finne ut om du har fått et tilbud om å kjøpe virksomheten din. NIMBOs standardiserte spørreskjema og den store datamengden gjør det mulig å ta hensyn til en rekke bransjeuavhengige faktorer (avhengigheter til eieren, selskapets markedsposisjon, klyngerisiko og mye mer). Dette gjør det mulig å justere og forenkle utviklingen av multiplene.
