Ocena nierentownej firmy wymaga dokładnej analizy różnych wskaźników finansowych w celu zidentyfikowania potencjalnych szans i zagrożeń oraz podjęcia świadomych decyzji.
Konwencjonalne metody wyceny oparte na metryce zysków czy przepływów pieniężnych nie są tu wystarczające lub, jak np. metoda wielokrotna, są całkowicie nieodpowiednie. Niektóre podejścia i metody, które można wziąć pod uwagę przy wycenie spółki przynoszącej straty:
- Metoda wartości księgowej: Ta metoda określa wartość księgową spółki poprzez obliczenie kapitału własnego (całkowita wartość aktywów minus pasywa). Podejście to może być przydatne, jeśli spółka posiada aktywa większe niż pasywa.
- Wartość likwidacyjna: Metoda ta uwzględnia, ile firma mogłaby być warta, gdyby została zlikwidowana. Porównuje wartość aktywów minus pasywa. Jest to pogląd pesymistyczny i należy go raczej postrzegać jako dolną granicę.
- Metoda DCF (Zdyskontowane Przepływy Pieniężne): Metoda DCF polega na oszacowaniu przyszłych przepływów pieniężnych spółki z uwzględnieniem odpowiedniej stopy dyskontowej w celu wyliczenia wartości bieżącej tych przepływów. Podejście to wymaga szczegółowych prognoz finansowych i jest wrażliwe na założenia.
- Analiza porównawcza firmy: Metoda ta polega na analizie podobnych firm w tej samej branży w celu ustalenia wartości firmy. Może to być trudne, jeśli wyceniana spółka nie jest rentowna, można jednak wprowadzić korekty, aby uwzględnić to.
- Premie za ryzyko: Ponieważ spółka nieprzynosząca zysków wiąże się z wyższym ryzykiem, rozsądne może być dodanie premii za ryzyko lub odpowiednie dostosowanie stopy dyskontowej w celu uwzględnienia niepewności.
- Czynniki specyficzne dla branży: W niektórych branżach mogą istnieć szczególne czynniki wyceny, które należy wziąć pod uwagę. Na przykład firmy technologiczne mogą być wyceniane inaczej niż tradycyjne firmy produkcyjne ze względu na ich potencjał wzrostu.
- Wycena rzeczoznawcy: Zatrudnienie niezależnego rzeczoznawcy może być przydatne w celu obiektywnego oszacowania wartości spółki.
Wybór metody zależy od indywidualnej sytuacji przedsiębiorstwa, jego branży i dostępnych informacji.
