Logiken bakom 3x vinstföretagsvärderingen

Vill du enkelt och enkelt beräkna ditt företagsvärde?

Först och främst bör det sägas att tumregeln att värdet på ett företag är tre gånger dess vinst är en myt som består och inte på något sätt är en formel som är vettig för varje företag. Det är alltför odifferentierat och förenklar verkligheten för företagsvärdering.

I grund och botten är multiplikatormetoden en modern, vettig metod som bygger på branschjämförelser. Du kan hitta en multiplikator som passar din bransch och företagsstorlek i Nimbos marknadsdata .

Hur fungerar 3x vinstmetoden?

Denna typ av bedömning baseras på två huvudkomponenter:

• Val av vinstmått
• Val av multiplikator

Välj ett vinstmått

Att välja rätt vinstmått (t.ex. nettovinst, EBITDA eller rörelsevinst) är en avgörande faktor. Var och en av dessa mått har sina egna fördelar och nackdelar. Bransch, affärsmodell och finansiell struktur är faktorer som kan påverka valet av vinstmåttet.

Vinstkvoten beror på branschen

• Nettovinst är ett vanligt vinstmått i många branscher, särskilt traditionella och etablerade företag. Detta inkluderar branscher som detaljhandel, konsumentvaror, tillverkning och sjukvård. Nettoresultatet tar hänsyn till alla kostnader, inklusive räntor, skatter, av- och nedskrivningar, och ger en omfattande inblick i företagets lönsamhet.
• De EBITDA (EBITDA: Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) används ofta i branscher där höga avskrivnings- och amorteringskostnader samt höga kapitalinvesteringar är vanliga. Detta inkluderar branscher som teknik, telekommunikation, private equity och fastighetsutveckling. EBITDA är ofta att föredra eftersom det ger större insikt i företagets operativa lönsamhet, oberoende av finansieringskostnader och avskrivningar.
• Rörelseresultat , även känt som Earnings Before Interest and Taxes (EBIT), används i många branscher. Det ger en tydlig representation av vinsten innan finansieringskostnader (räntor) beaktas. Rörelseresultatet beräknas inom branscher som biltillverkning, flyg och hotell.

Vinstkvoten beror på affärsmodellen

• Kostnadsstruktur: Affärsmodellen avgör hur kostnader uppstår i ett företag. Ett företag med en hög andel rörelsekostnader jämfört med finansieringskostnader kan välja rörelseresultat (EBIT) som ett vinstmått för att utvärdera ren operativ lönsamhet.
• Kapitalintensitet: Företag som är starkt beroende av kapitalinvesteringar, såsom tillverkare, väljer EBITDA eftersom det visar lönsamhet före avskrivningar och amorteringar och därmed bättre redovisar effekterna av investeringar.
• Nystartade och tillväxtorienterade företag: Nystartade företag och företag i tillväxtfaser föredrar EBITDA eftersom de ofta gör stora investeringar och nettovinsten kan förvrängas av höga avskrivningar. EBITDA ger större insikt i operativ lönsamhet och tillväxtpotential.
• Skatter och juridiska aspekter: Valet av vinstkvot kan också påverkas av skattehänsyn och juridiska regleringar. Vissa länder har specifika skatteregler som påverkar valet av vinstmått.
• Investerarpreferenser: Om företaget förlitar sig på investerare kan valet av vinstmått bero på potentiella investerares preferenser och förväntningar. Vissa investerare kanske föredrar nettointäkter, medan andra kanske föredrar EBITDA för att bättre förstå finansiell prestation.
• Långsiktigt vs. Kortsiktig syn: Beroende på om företaget planerar på lång eller kort sikt kan vinstkvoten variera. Långsiktiga investerare kanske föredrar nettoinkomst, medan kortsiktiga investerare kan använda EBITDA för en kortsiktig lönsamhetsbedömning.

Vinstkvoten beror på företagets finansiella struktur

Den finansiella strukturen i ett företag hänvisar till hur det är finansierat och vad dess kapitalstruktur är.

• Bruttotal: Ett företags skuldsättningsgrad, det vill säga förhållandet mellan skuld och eget kapital, kan påverka valet av vinstkvot. Företag med höga skulder, där ränta står för en betydande del av kostnaderna, bör föredra EBITDA eftersom det exkluderar ränta och ger en bättre uppfattning om operativ lönsamhet.
• Avskrivningar: för företag med betydande avskrivningar och amorteringskostnader påverkas nettoresultatet negativt. I sådana fall kan EBITDA även användas för att bedöma lönsamheten exklusive dessa kostnader.
• Aktiefinansiering: Företag som huvudsakligen finansieras med eget kapital bör gynna nettoinkomsten eftersom de inte är lika beroende av räntebetalningar och skattelättnader på skulder.

Gör städningar

Vinsten ska justeras för extraordinära eller engångshändelser.

Välj en multiplikator

Multiplikatorn tillämpas på vinstmåttet för att beräkna företagets värde. Följande faktorer kan orsaka en avvikelse uppåt eller nedåt.

Branschinflytande

• Beroende på bransch finns det olika standarder för utvärdering. Det är viktigt att jämföra multiplikatorn med branschgenomsnittet.

Bedöm riskfaktorer

• Riskbedömning: Identifiera de specifika risker som din organisation står inför. Det kan vara ekonomiska risker, konkurrensrisker, legala risker eller operativa risker.
• Ställ in risknivå: Bedöm hur hög risken är för ditt företag på en skala från låg till hög. Detta kan vara subjektivt men bör baseras på grundlig analys.
• Multiplikatorjustering: Ju högre risk, desto lägre bör multiplikatorn vara. Detta innebär att med högre risker kommer ditt företag att ha ett lägre företagsvärde.

Tillväxtpotential

• Tillväxtprognos: Uppskatta ditt företags framtida tillväxtpotential. Detta kan baseras på historiska tillväxttakt, marknadsanalyser och strategiska planer.
• Långsiktig och kortsiktig syn: Tänk på både långsiktig och kortsiktig tillväxtpotential. Långsiktig tillväxt kan öka värdet avsevärt samtidigt som kortsiktiga prognoser är relevanta för aktuella beslut.
• Multiplikatorjustering: Ju högre förväntad tillväxt, desto högre kan multiplikatorn vara. Ett företag med stark tillväxtpotential kommer att ha ett högre värde.

Värdera ett företag med hjälp av multipelmetoden

Nimbo-bolagsvärderingen använder multipelmetoden och tar förutom siffror som försäljning och vinst även hänsyn till olika generella och branschspecifika värdedrivare. Gratis version tillgänglig!