Hur värderar jag mitt lager?
Frågan om varulagrets värde ska beaktas vid en företagsvärdering är ett flitigt diskuterat ämne. Lagret är en viktig del av verksamheten och påverkar ett företags verksamhet och ekonomiska hälsa väsentligt.
Hur kan ett lager värderas? Tre skolor:
1. Lagret värderas inte separat
Bolaget värderas utifrån omsättning eller vinst. Eftersom lagret är nödvändigt för att generera dessa intäkter eller vinst, värderas det inte separat.
2. Separat bedömning av lagret vid överskott
Om varulagrets värde varierar säsongsmässigt eller av andra skäl ska detta beaktas vid värderingen. Denna tankeskola anser att den del av varulagret som överstiger det normaliserade nettovärdet bör betalas utöver värdet av verksamheten.
3. Lagret är en relevant tillgång
Här ses lagret som en av de centrala tillgångarna vid försäljning av ett företag och värderas separat.
Vad är köparens perspektiv i praktiken?
Köpare tenderar att vara konservativa när det gäller att värdera lager. De föredrar den första eller andra skolan, särskilt om lagret inte anses vara företagets främsta tillgång. Köpare vill minimera risken att betala för tillgångar som kanske inte levererar det förväntade värdet. Men för företag där inventarier representerar en betydande del av det totala värdet, kan den tredje tankegången tillämpas för att säkerställa att alla tillgångar värderas på rätt sätt.
Rekommendationer om varulagrets värde
Snabb bedömning för ett första intryck
Om värdet på ditt lager är mer eller mindre konstant och du vill få ett första intryck av värdet på ditt företag kan du strunta i ditt lager. (Vi använder den här metoden för vår onlineutvärdering ).
Räkneexempel för ett tillverkande företag
Lagret betraktas här inte separat.
Vi gör följande antaganden för beräkningen:
| Försäljningsvolymen | 10 000 000 |
| EBITDA | 2 500 000 |
| Tillämpad multipel på grund av påverkan från värdedrivare | 6.2 |
Beräkning av företagsvärde:
Företagsvärde = EBITDA × multiplikator = 10 000 000 x 6,2 = 15 500 000
Fluktuerande värde på varulager
Du bör kontrollera om värdet på varulagret vid tidpunkten för företagsvärderingen är väsentligt högre eller lägre än medelvärdet. Ovanliga avvikelser bör beaktas vid värdering av företaget.
Räkneexempel för ett tillverkande företag
Värdet på varulagret i detta företag fluktuerar kraftigt säsongsmässigt. Vid tidpunkten för bolagsvärderingen var den 30 % högre än årsgenomsnittet.
Vi gör följande antaganden för beräkningen:
| Försäljningsvolymen | 10 000 000 |
| EBITDA | 2 500 000 |
| Tillämpad multipel på grund av påverkan från värdedrivare | 6.2 |
| Nuvarande värde på inventeringen | 3 250 000 |
| Genomsnittligt (månatligt) lagervärde | 2 500 000 |
| skillnad | 750 000 |
Beräkning av företagsvärde:
Företagsvärde = (EBITDA × multiplikator) + skillnad mot genomsnittligt lagervärde = (2 500 000 x 6,2) + 750 000 = 16 250 000
Jämförelse av lagervärde och goodwill
Om varulagrets värde överstiger den goodwill som beräknats med hjälp av intäkts-, försäljnings- eller marknadsmetoden, bör du välja en alternativ värderingsmetod , till exempel egenvärdemetoden.
Räkneexempel för ett tillverkande företag
Varulagrets värde är högre än den goodwill som beräknats enligt multipelmetoden.
Vi gör följande antaganden för beräkningen:
| Utvärdering med hjälp av multipelmetoden EBITDA x Multipel (se ovan) | 15 500 000 |
| Utvärdering av lagret | |
| Råvaror: 10 000 enheter av 1 000 | 10 000 000 |
| Halvfabrikat: 2 000 enheter à 2 000 st | 4 000 000 |
| Färdiga produkter: 500 enheter à 4000 st | 2 000 000 |
| Totalt lagervärde | 16 000 000 |
Om varulagrets värde är högre än goodwillen beräknad med multipelmetoden krävs definitivt en mer djupgående analys för att avgöra vilken metod som är mest lämplig i det specifika fallet för att fastställa en realistisk goodwill.
Dessa rekommendationer är avsedda att hjälpa företagsägare och köpare att fatta ett välgrundat beslut om behandlingen av lagervärde vid företagsvärdering.
